核聚变领域热度不减，宁德时代首次涉足该领域，向成立仅半年的贝塔聚变注资数亿元。

据透露，宁德时代于2026年6月完成了对贝塔聚变的投资。贝塔聚变成立于2025年12月29日，由曹志平担任法定代表人、创始人兼CEO，专注于可控核聚变的商业化应用。

“在贝塔聚变公布融资消息后，许多投资机构纷纷前来洽谈。虽然公开报道只提及一轮融资，但实际上第二轮已完成，第三、四轮也接近尾声。目前，排队等待投资的机构已超过50家。”一位知情人士向铅笔道披露。

贝塔聚变并未选择普遍为人熟知的托卡马克技术路线，而是采用了FRC（磁场反向约束聚变）路线。托卡马克技术侧重于延长等离子体燃烧时间，而FRC技术则追求在短时间内实现极高的等离子体密度。若FRC路线得以成功，其装置有望更小巧，迭代速度也可能更快。

近期核聚变技术受到广泛关注，原因之一是人工智能（AI）对电力的需求日益增长。大型模型和数据中心需要海量电力支持，算力越强，电力消耗越大。未来科技公司的竞争，将不仅仅是芯片性能的比拼，也包括谁能获得稳定、廉价且清洁的电力供应。因此，核聚变技术再次成为资本市场的焦点。

宁德时代投资贝塔聚变，实质上是对下一代电力供应方式的前瞻性布局。

- 01 - 成立半年

贝塔聚变是一家成立时间不长的公司。根据官方信息，该公司计划在6至8年内实现50至100兆瓦的并网发电能力，并优先为AI数据中心、智能城市以及海岛供电等分布式能源场景提供服务。

宁德时代作为动力电池领域的领导者，近年来已将其业务拓展至能源基础设施，包括储能、电力系统和算力场景配套等。若过去宁德时代主要解决“如何储存电力”的问题，那么核聚变技术则关乎“电力的来源”。从这一角度看，投资贝塔聚变并非单纯的财务投资，更像是一次对未来能源供应模式的战略部署。

- 02 - 新路线

核聚变技术路线多样，托卡马克是其中较为人熟知的一种，中国的“人造太阳”EAST即采用此路线。贝塔聚变则选择了FRC磁惯性约束技术。

简单来说，托卡马克技术致力于实现等离子体的“长时间稳定燃烧”，而FRC技术则通过快速磁压缩来提升等离子体密度。其特点是脉冲式运行，每次“点火”仅持续毫秒级。这种方式可以规避长时间稳定运行带来的部分工程难题，并可能缩短研发迭代周期。贝塔聚变认为，FRC路线的装置结构相对简单，成本可控，并且易于模块化部署，这使其能够与AI数据中心、海岛供电和智能城市等分布式能源场景相结合。

- 03 - 对标Helion

贝塔聚变的重要参考对象是美国核聚变公司Helion Energy。Helion Energy的创始人兼CEO David Kirtley曾公开表示，贝塔聚变的FRC路线与Helion“直接平行”。这表明贝塔聚变选择的技术路线在国际上已有成熟的对标企业，并且美国同行已开始关注中国FRC路线创业公司的进展。

Helion Energy是聚变领域备受瞩目的公司之一，于6月4日完成了4.65亿美元的G轮融资，估值达到155亿美元。该公司正在建设商用聚变发电厂Orion，目标是2028年实现并网发电，并已与微软达成协议，未来将为微软数据中心供应50兆瓦聚变电力。这标志着聚变技术正从实验室走向实际应用，并与数据中心、电力采购和商业订单紧密结合，这也为贝塔聚变受到资本关注提供了重要背景。

- 04 - 团队来自科研体系

核聚变创业的核心在于团队能否成功构建装置、进行实验并解决工程问题。贝塔聚变的创始人曹志平是国内较早系统研究并推动脉冲型FRC路线商业化的人士之一，曾参与先进聚变能磁压缩核聚变装置的筹备与组建，并在技术路线论证、早期装置设计、物理理论、AI赋能等离子体控制及实验运行等方面有所贡献。

贝塔聚变的核心团队成员拥有强大的科研背景，包括来自中国科学院等离子体物理研究所、ITER组织、德国马普等离子体研究所等机构的人士。例如，姚达毛、项农、虞清泉、胡立群等核心成员在磁约束聚变理论、等离子体物理、工程技术等方面具有深厚的积累。对于核聚变公司而言，这种科研背景比融资故事更为关键，因为核聚变技术需要经过装置建设、实验验证、工程放大和长期运行等多个硬核环节。

- 05 - 升温

贝塔聚变并非个例。自2026年以来，国内FRC相关项目已密集获得资本关注。成立两个多月的聚合聚变完成了数亿元天使轮融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国等。星能玄光也实现了其脉冲FRC实验装置从安装到放电的快速成功。诺瓦聚变同样采用FRC技术路线，并已获得数亿元融资。

目前，国内民营聚变企业的公开融资总额已超过200亿元，这表明核聚变领域的民营化和商业化进程正在加速。过去，核聚变主要由国家科研项目推动，现在越来越多的创业公司和产业资本正积极参与其中。资本的逻辑清晰：若未来十年核聚变技术能逐步实现工程化和商业化，将可能重塑能源供应格局，尤其在AI数据中心电力需求激增的背景下，稳定电力供应将成为新的基础设施竞争焦点。

- 06 - 超50家机构排队

宁德时代的入局是贝塔聚变受到广泛关注的直接原因之一。据知情人士透露，随着宁德时代投资消息的传开，已有超过50家投资机构与贝塔聚变接触，其中包括国家队基金、头部VC和产业资本。在硬科技早期项目中，这种情况并不常见。

这主要归因于三点：一是FRC路线在海外已有Helion Energy这样的高估值对标公司；二是宁德时代的投资带来了产业资本的背书；三是贝塔聚变团队在国内FRC路线领域具备较强的先发优势。然而，这并不意味着贝塔聚变已接近商业化成功，核聚变从原型装置到稳定发电、并网、售电及规模化部署，仍面临诸多挑战，包括装置的稳定运行、能量增益的实现、工程成本的控制以及并网和监管的推进等。

- 07 - 落地还有多远？

过去，核聚变技术常被认为“永远还有50年”。但如今，这一判断正在改变。一方面，AI数据中心催生了新的电力需求，微软、OpenAI等科技巨头都在寻求长期稳定的清洁能源。另一方面，核聚变创业公司开始获得巨额融资、监管许可以及电力采购协议。

截至2025年年中，全球核聚变产业累计投资已超过97亿美元，2026年以来，国内可控核聚变赛道也频繁出现亿元级融资。贝塔聚变正处于这一发展窗口期。它并非唯一参与者，也未完全验证成功，但作为一家成立半年的中国公司，选择了与Helion类似的FRC路线，获得了宁德时代的战略投资，并吸引了大量机构的关注，这标志着核聚变正从科研叙事转向产业资本的视野。

对于贝塔聚变而言，真正的考验才刚刚开始。资本市场将关注三个关键结果：其一，首台实验装置能否按计划推进；其二，FRC路线的实验数据能否支撑工程化预期；其三，宁德时代等产业资本能否在电力系统、储能及场景落地方面形成实际协同。核聚变的最终目标尚远，但在AI电力需求快速增长的背景下，越来越多的资本不愿错过这一潜力巨大的领域。